坎贝拉危险狩猎2013(坎贝拉危险狩猎2013修改器)

1. 在华尔街人士不屑的狩猎场获利颇丰。特别擅长寻找他人忽视的信息和观点。37岁就退休，投资个位数价位的股票是多年来的赚钱秘诀。华尔街的羊群效应不但可以把股价压低以创造机遇，还可以大幅拉升股份，让股价翻两倍，甚至十几倍，这会创造难以想象的利润。对于大多数投资者而言，低于10美元的股票太危险了。普通投资者能够正确投资低价股，相当于他们拥有了华尔街不具备的优势，华尔街对这些股票的厌恶让我们拥有了属于自己的最佳狩猎场。

2. 创造破天荒利润的达尔令国际。达尔令国际从事的业务让人退避三舍，从美国各地的餐厅收集废油和油脂，或到屠宰场和肉铺收集兽皮、骨头以及其他副产品。变废为宝。2008年初次关注这只股票时候，认为他们公司从事的是一个很有前景的行业。2008年一路跌到4美元，从来和现在都没愿意购买，我嗅到了投资机会，认真研究了这家公司。达尔令国际是美国唯一一家在全美范围内有能力从事这项事业的公司，竞争对手都是一些地区性小企业，根本无力与拥有规模经济效益的达尔令国际竞争。他们与大部分原材料供应商签订长期合同，原材料供应相当稳定。除了这些竞争优势之外，达尔令国际也很乐意收购竞争对手。从2003年到2007年，收入从3.23亿增长到6.45亿，几乎增长了一倍，净利润从1800万美元增长到4500万美元，每股收益也翻了一番。过去四年，达尔令国际生产基地扩大了一倍，付清了长期债务，金融危机期间也没有放缓。尽管行业不光鲜，但非常赚钱。查阅资料时，发现公司正在进入替代性能源行业，可以作为一种生物能源的原料。2009年，需求恢复，公司宣布与大型石油提炼公司合作研发新的可再生燃料，年底股价翻了一倍，2011年，股价涨到危机前，投资回报率高达300%。尽管少数分析员留意到这只股票，但高估了经济危机对该行业造成的影响，忽略了长远的发展前景。不仅有一项赚钱的业务，也有进军可再生能源的举动。

机构投资者发现之日，正是暴涨之时。暴涨型公司可能是优秀公司的股票，或者这些公司正处于戏剧性转变时期，很快就收到关注，或者是一家极具潜力的新兴公司，尚未被华尔街关注。三个共同特点：A、价格低；B、价值被低估；C、存在催化剂因素，近期会引起股价暴涨。

尽量利用华尔街对低价股的厌恶，持续赚取高额利润。做好调查工作，就能发现市场上的反常现象并加以利用。某只股票的价格出现攀升时，华尔街从众本能必定会进一步推高股价。如果一家公司发明了一种突破性新药，基金经理一定会不惜一切代价购买该公司的股票，华尔街的从众本能不仅能通过将股价压低创造投资机会，当他调转枪头，将低价股的价位拉高到超越多数人的预期时，同样能为我们创造利润。

3. 坠入凡间的天使股。这些公司曾被视为蓝筹股或成长股，如今被华尔街和个人抛弃，导致股价跌到个位数。厌恶通常蕴藏着机遇。

扪心自问两个问题：A、出了什么问题？

经营多样化战略是否削弱了主营业务？将业务延伸到不专业或者不具备优势的领域？负债是否过多导致现金流紧张？市场上是否出现了超越他们的竞争对手？消费者是否改变了消费习惯和偏好，导致公司落后？是否存在阻碍公司重新盈利，而必须解决的财务违规行为或监管问题？是否正在与客户或供应商打官司，影响了股价？

B、能否解决？

调整经营，能否重新受到市场追捧，超越竞争对手？公司能否创造足够的现金流偿还债务？公司能否通过重组资产负债表实现盈利？监管问题是否会对公司产生永久性损害？危机解除前，能否保持与供应商和客户联系？财务违规或监管问题是误会，还是涉及欺诈或犯罪？公司产品或服务能否重新获得客户认可？

在汽车行业谷底，吃进福特股票。2008年跌入谷底，汽车完全是买方市场，随着次贷危机深化，购买者拖欠债务率升高，销售利润随之挥发。福特汽车亏损41.40亿美元，到国会申请救助。由于实现了再融资，手头现金充足可以幸存下来。无须政府救援就能正常经营，削减了100亿美元债务，股价跌到2元以下，被迫放弃捷豹、路虎和沃尔沃等核心品牌。2009年，投资者都以为汽车行业完蛋了，但我研究了福特的材料，认为最有可能活下来，有足够的现金熬过低潮期，一旦消费者回到市场，新车型就能卖的很好。福特的问题出自管理不当导致汽车和卡车生产线失去活力，美国汽车巨头不断丧失市场份额。其次重建经营模式，高度依赖利润平抑损益表。扩张缺乏规划，购买了很多无法形成核心竞争力的汽车制造商。问题可以解决，因为现金免于破产，与工会和债权人合作获得杠杆，2009年投资福特的投资人都赌赢了。

购买priceline。2003年，股价以3美元交易。早期从事高科技股研究很熟悉这家公司，满意其服务。但公司经营出现了一些失误，试图用自行定价的方式供应汽油等产品，还努力与ebay竞争线上拍卖业务。烧了不少钱。但我研究后，发现这家公司拥有很多现金，2003年底就能盈利，放弃了所有非主营业务，重新专注于核心旅游服务。目前公司股价为543元，通过询问两个问题，赚了70多倍。

利用筛选工具搜寻总市值超过10亿美元或以上，价格低于10亿美元的股票。

4. 默默的成长股。热门成长股不是我们追寻的，我们要找到的是待发现的成长股。随大流很难在市场上胜出。并非所有成长股都默默无闻。例如2003年，黑莓手机制造商rim股价大幅下挫，正忙着其发明的多项专利打官司，导致股价一直在个位。2003年纽约停电时，发现黑莓手机是唯一能正常使用的通讯工具。他们拥有比竞争对手更先进的技术，坚信能重振雄风，5年后股价翻了100多倍。生活中不乏这样的机遇，只是需要反复搜寻才能发现。

制造迷人产品的消费股。无论经济如何恶化，人们日常生活离不开这类产品。例如全世界最大的户外运动器械商场坎贝拉。2008年，股价处在低位，因为发放信用卡给消费者受到损失。华尔街忽视了坎贝拉商场利用店铺和销售目录出售打猎和钓鱼工具。还忽视了尽管长期债务超过3亿美元，但还拥有大量现金。坏账率不到3%。当时也拥有大量资产，股票账面价值在12美元以上。2008年以5美元买入，销售和利润开始增长，坏账率可控，2009年底现金积蓄超过了5亿美元，长期债务也减少了。最终以14.92美元的价格抛售了股票，不到一年获利200%。

冰箱里的成长股。寻找待发现的成长股，需要使用有别于华尔街的思维模式。当整个华尔街都在搜寻最新最热门的公司时，我们应该搜寻那些看上去不起眼实际上最能创造收益增长的公司。比如都乐食品公司。2009年上市，每股价格为12.50美元，很快成长为全球最大的蔬菜生产商和分销商，在投资人眼中，蔬菜不可能让人兴奋。对于这家公司和华尔街有不同看法，未来几年对健康食品需求增加。中产阶级需求增多，新兴市场也受益，面对两大显著趋势，投资者承认了它的潜力，不到一年时间股价上涨50%。成长最快的在橱柜和冰箱里能找到，日常能见到的那些不那么让人兴奋的产品反而能创造成长奇迹。

搜索持续增长了五年的股票和年盈利增长15%以上的公司，它要现金不多但在资产负债表上表现不错，负债率在30%以下，股价在10美元以下。除了低价之外，最好拥有非常有市场潜力的产品。一定比例的内部人持股也是好消息。暴涨型低价股通常指两类公司，第一类是之前的收入和销售额受经济周期影响下降，如今经济周期进入利好期，因为它们蓄势待发。第二类是公司发明出了让世界为之震惊的产品或服务的公司，这类公司要暴涨。要找到盈利增长100%以上的，将债务比例控制在50%以内，股价不超过10美元。

5. 在减价处理区购买股票。搜索减价处理的股票是一件非常艰辛的工作，通常情况下他们会被各类媒体雪藏，在鸡尾酒会上也不会有人提及。不过这类股票之所以便宜，就是因为它们不被关注，不受欢迎，没有人爱，或它们自身经营出现问题导致股价如此低廉。他们都是一些小公司或不知名的公司，需要投资者进行掘地三尺的调研，才能发现后院到底深埋着多少钻石。

账面价值：只关注有形资产的账面价值，忽视无形资产。被减价处理的股票以低于账面价值的价格出售，公司发展可能出现了放缓的情形，华尔街因此抛弃了这家公司，也可能整个行业都不景气。20世纪80年代，电力股完全不受欢迎，核电站运营成本超过盈利，监管环境苛刻，同类型股票都以低于账面价值价格出售。20世纪90年代，储贷危机是的小银行发行的股票都以远低于账面价值的价格出售，分析师难以跟踪。我们的工作是找出这些资产能否能转变为高股价或者是否有可能在近期通过收购或资产重组的方式变成现金。

钻石可能在你家后院。最佳案例来自于炼油行业。经济放缓时，炼油行业深受影响。认真研究了特索罗石油公司，发现它拥有大量资产，最值钱的是炼油厂，在美国属于难以取代的资产。但在人们心目中形象不太光鲜，多数人认为这个行业缺乏吸引力。自从1977年以来，还没有新炼油厂，近期也不会出现。资产在我看来相当值钱，虽然经营状况不好，但资产值很多钱，股票以8美元左右价格交易，但有形资产账面价值是每股23美元左右，资产价值已经被市场打了65折，实际价值更高。随着经济恢复，股价翻了三倍。

投资银行和资产管理公司。每次进入熊市，投资者抛售的压力吞噬理智，失去理性衡量公司资产以及未来盈利可能的潜力。例如骏利资产管理集团和科文公司，2010年，资产净值为账面价值的7%交易，科文公司的合并和并购业务必将出现迅速的增长，公司现金充足，经济放缓时最佳的增长方式是购买资产，增加现金流。它还拥有世界级的管理层，强大的研究部门以及最顶级的对冲基金，账面价值和优势资产之间出现了大幅溢价。

搜索价格与账面价值比值小于1，债务在产权比率的30%以下，每股价格低于10美元的股票，为了寻找盈利的公司，市盈率设置为1以上。

6. 药箱里的大元宝。制药行业是一个缺乏内在稳定机制的市场，随时都会出现意料之外的起伏和波动。这个行业炙手可热因为科技的进步，每周都会推出新药物，新疗法或新设备，生物科技技术有了长足发展，机械外科手术、癌症化疗方案以及延长寿命的项目全都有发展，越来越多的创新来自于股价较低的小型医药公司。

从新闻中嗅探医药股。2011年，开始以每股8美元买进一家规模不大的生物科技公司股票，ariad制药，拥有三种有潜力改变市场趋势的抗癌药物，其中两种处于临床试验阶段，还有一种在2011年底开始接受临床试验。Ridaforolimus和默克合作，默克拥有独家研发、生产以及推广这药的权力，承担所有研发、生产和推广成本。预先获得5000万美元的支付款，有权享受销售分成。买入几周后股价突破10美元，临床试验结果公布后还会上涨，共同研发新药是开创性研究的新模式，利用新闻搜索引擎，追踪大型医药公司的新闻，就能领先他人了解正在研发，有潜力一鸣惊人的新药的小公司。与大型药品公司合作能让个位数的股票股价大涨，与赛诺菲合作，regeneron制药拥有研发抗癌药物和自动免疫系统的药物的机会，股价五年内从6美元涨到60美元。

与高发病情有关的个股。在医疗设备有外科手术领域，积极创新的公司也有可能实现突破性进展，比如发明出新冠状动脉支架植入术以及医疗产品，机械手术设备，骨头和关节置换产品以及很多其他提高人类健康状况对抗衰老的产品和设备。Trans1公司发明了 一种新的背部手术操作法，不仅对患者有益，还能降低保险公司的开销。公司股价不到1年时间上涨超过70%。

偷窃别人的股票池。留意那些选择了正确搭档且具有积极进取和创新思想的公司，搭档既可以是投资于小型生物科技公司的大型医药公司，也可以是与制造商合作控制成本，提高效益的保险公司。一旦公司发布突破性发明的消息，股价就会飙升。了解新药的审批过程将非常有用，花了几年时间才掌握相关领域的知识和人脉，而生物科技领域花费的时间更多。

7. 全球范围搜索。处于经济高速增长阶段的国家在基础建设方面开销非常巨大。市场对建造公路、高速路、桥梁的建材，建筑公司、水电输送、供暖与制冷服务、通讯技术有旺盛的续期。

世界范围内，有能力制造创新产品的新公司将不断涌现，但在相当长的时间内，这些新公司仍然不会受到华尔街的注意。在动态的和全球连接的市场，我们可以在全球范围内找寻暴涨型低价股。

广深铁路：受益于经济快速增长，从农耕性经济社会转型为高科技的工业社会，对物资和服务的运输需求都相当紧迫，个人出行和货运业务伴随中国经济的滕飞迅速发展。当中国铁路事业进一步蓬勃发展时，引起了投资者的兴趣，股票也得到关注。

墨西哥水泥制造商西麦克斯。墨西哥旅游时发现处在建设热潮中，起重机随处可见，开始研究拉丁美洲的建筑公司，发现了西麦克斯，不仅服务于拉丁美洲，还服务于全球其他国家。在东欧市场也拥有强大的竞争优势，水泥产品在很多重要市场上取得了显著的业绩，股价没有反应其潜力。2003年8美元买入，3年时间涨到30.2008年受经济危机影响跌到4块，一年后涨到14块。

被网络绑架的通讯行业。引发并保持全球经济高速增长的管家要素是通讯技术，对于小国家更是如此。2001年开始搜索移动通讯服务处于发展初期但本地经济具备巨大增长潜力的发达国家。注意到新西兰的电信公司。2001年开始研究这家公司时，刚刚开始使用覆盖新西兰98%居民区的无线cdma网络，还投资在澳大利亚建设了提供无线3g网络服务的公司。很长时间内 股价都徘徊在6美元，红利丰厚，随着无线网络用户的增多以及网络覆盖面的扩大，股票终于引起投资者注意，2004年已经涨到12美元以上。东南亚的情况类似，菲律宾长途电话公司的股价也涨了五倍。

评价全球和新兴市场时，我首先考察基本面，处于经济高速增长阶段的国家在基础设施方面开销很大，对建造公路，高速路，桥梁的建材，建筑公司，水电输送，供暖和制冷服务，通讯技术有旺盛的需求。提供建材或属于基础设施核心部门的公司也会发展的很好。随着经济发展，人们收入增加，满足基本生活需求之外财富出现盈余，存款增多，提高生活水平欲望增加，消费阶层形成，奢侈品类和消费类公司会繁荣起来。

8. 报表：陷阱？评价报表时，我们要用和其他人不同的方法，寻找被华尔街遗漏或者忽视的细节，好转的迹象，持续发展计划或者恢复增长的可能。市盈率不适合，peg也未必合适。

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